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[6078] バリューHR:ストックビジネスと高利回りの優待が魅力

[6078] バリューHR:ストックビジネスと高利回りの優待が魅力 published on

バリューHRは企業向けに健康に関するサービスを提供している会社で、バリューカフェテリアという福利厚生サービスを提供しており、これが株主優待にもなっています。
成長が見込めるストック型のビジネスモデルと、株価を支える配当・株主優待が魅力の銘柄です。

株主優待

株主優待はカフェテリアプランです。これを目当てに株を保有している方も多いのではないでしょうか。
年会費が無料で利用でき、さらにカフェテリアポイントが付与されます。

(C) Value HR Co.,Ltd.

 

ビジネスモデル

バリューカフェテリアは安定的に会費収入が見込めるストック型のビジネスモデルとなっています。
ベネフィット・ワンやリロ・ホールディングも同様に福利厚生サービスを提供していますので、会社の規模を比較してみます。
2016/1/8時点、3社の時価総額は以下のようになっています。

銘柄 上場市場 時価総額 発行株数
ベネフィット・ワン 東証二部 1,100億円 45,144千株
リロ・ホールディング 東証一部 2,098億円 15,295千株
バリューHR 東証二部 54.2億円 2,738千株

現在は規模が小さいですが、福利厚生を外注する企業が増えていることや、国が健康管理を推進していることから、今後も成長が見込めると思われます。
東証一部昇格の余地があるのも魅力の一つですね。

 

利回り

カフェテリアプランでは様々な施設を割引で利用できますが、今の時代、割引を受ける方法はいくつもあるので、カフェテリアポイントのみを利回りに計算することにします。
なお、計算に用いた株価は2016/1/8時点の1株1763円、配当は2015/12予想のものです。

下の表は1年未満保有の場合です。

配当 配当利回り 株主優待 優待利回り 総利回り
100株保有 3,000  1.70% 5,000  2.84% 4.54%
500株保有 15,000  1.70% 15,000  1.70% 3.40%
1,000株保有 30,000  1.70% 30,000  1.70% 3.40%

これが長期保有(3年以上)の場合、以下のようになります。

配当 配当利回り 株主優待 優待利回り 総利回り
100株保有 3,000  1.70% 10,000  5.67% 7.37%
500株保有 15,000  1.70% 20,000  2.27% 3.97%
1,000株保有 30,000  1.70% 35,000  1.99% 3.59%

100株を継続保有した時の利回り7.37%は強烈ですね。

 

懸念

一昨年、連結子会社において不適切な会計処理があったようです。
当社連結子会社における不適切な会計処理及び特別調査委員会による調査開始についてのお知らせ

とはいえこの類のリスクはどの銘柄でも潜在しているので、あまり気にしすぎないほうが良いかもしれません。

 


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